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许家印亲自面试女大学生！建恒大歌舞团目的曝光：贵宾房非 ？植
文 | 郭亦非编辑 | 杨布丁当陷入价钱战泥潭的车企们还在 " 死抠 " 每一分毛利时，他们的上游伙伴 " 宁王 " 再次展现了其强盛的盈利能力：2026 年一季度归母净利润高达 207 亿元，即是日赚 2.3 亿元。比靓丽财报更为值得关注的是，宁德时代宣布斥资 300 亿元注册建设 " 时代资源集团 "。此举彰显了宁德时代开办人兼董事长曾毓群的弘大野心——他正试图突破营业增添的天花板，推动公司从一家电池制造商，进化为全球能源资源的 " 操盘手 "，以此回手外界关于公司增添将因行业内卷而见顶的展望。4 月 15 日，宁德时代（300750.SZ/ 03750.HK）披露的 2026 年一季报数据显示，公司实现营业收入 1291.31 亿元，同比大幅增添 52.45%，创下近 8 个季度以来的最高增速纪录。从净利润增速来看，只管环比去年四序度下降 10%，但思量到一季度是古板淡季，以及原质料碳酸锂均价一度冲高至 18 万元 / 吨等倒运因素，宁德时代归母净利润仍同比增添 48.52% 至 207.38 亿元，毛利率也坚持在 24.8% 的高水平。2025 年，宁德时代归母净利润为 722.01 亿元，凌驾 11 家上市规模车企（比亚迪、上汽、吉祥、奇瑞、长城、广汽、赛力斯、蔚来、理想、小鹏和零跑）利润总和。凭证这一狂奔速率，" 宁王 " 今年有望攻击千亿净利润目的，与车企的利润差别或将进一步拉大。这份超预期财报披露后的越日，" 宁王 "A 股股价上涨 5.33% 至 453.98 元，总市值突破 2 万亿元，攀升至 2.072 万亿元，创下历史新高。别的，宁德时代宣布，将于北京车睁开幕前夕的 4 月 21 日举行 Tech Day 超等科技日，届时将宣布多项新手艺和新产品。一手 " 拿捏 " 下游车企，一手把控上游资源作为动力电池和储能电池生产商，宁德时代在一季度继续牢靠其全球龙头职位，尤其是储能领域，增速体现尤为突出。一季度，海内车市正遭遇新能源购置税切换阵痛期，销量同比大跌 17.4%，这导致动力电池装车量同比下降 4.1%。然而，宁德时代业绩并未受到攻击。中国动力电池工业立异同盟数据统计，其同期装车量为 59.53GWh，市占率同比提升 3.38 个百分点至 47.72%，进一步拉开了与老敌手比亚迪（市占率为 16.8%）的差别。宁德时代并未披露动力和储能两大营业的详细财务数据。据东吴证券研报推测，一季度公司电池销量为 200GWh+，同环比 +50%/-10%。这其中，基本盘动力电池出货量为 150GWh+，同环比 +50%/-22%；新兴营业储能增速显著高于动力，同期出货量为 50GWh，同环比 +125%/+65%。依附着高强度研发投入构建的手艺壁垒，以及在 C 端消耗者市场打造的用户心智，宁德时代借助麒麟、神行、骁遥电池等一系列明星产品，让其在高端电池市场维持定价权，电池求过于供，去年四序度甚至泛起车企老板扎堆前往福建总部排队求货的场景。好比，作为零跑品牌向上冲高的要害车型，4 月 16 日，D19 上市宣传时就称，" 旗舰 D19 的底气，来自全球头部‘朋侪圈’ "。在其枚举的 18 家全球头部供应链的焦点手艺与零部件海报名单中，宁德时代电芯排在第一位。海通国际研报指出，2025 年公司产能使用率高达 96.9%，阶段性产能瓶颈已成为产量的主要限制因素。在此次一季报相同会上，宁德时代高管透露，公司一季度产能使用率一连坚持高位，抵达 80% — 90%，现在市场需求向好，4 月以及预期 5 月排产均处于正向生长的态势，并没有受到中东时势的负面影响。财报显示，阻止 2025 年底，宁德时代锂电池产能为 772 GWh，在建产能为 321 GWh。这意味着，面临原质料价钱上涨，宁德时代一方面通过自身强盛的本钱管控能力举行有用把控，另一方面则依附占有在工业链中的强议价权，能将本钱压力顺畅传导至下游，并最终由车企肩负大部分本钱增量，从而坚持自身盈利水平。东吴证券测算称，一季度公司动力和储能电池均价为 0.6-0.65 元 /wh，环比小幅上涨 2-3 分 /wh，预计整年单 wh（瓦特小时）利润可维持为 0.08 元 /wh。值得关注的是，宁德时代通告设立全资子公司 " 时代资源集团 "，注册资源金达 300 亿元。作为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台，其旨在" 整合现有矿业相关资产，拓展海内外优质矿产资源项目，包管主营营业原质料供应与工业链清静 "。近年来，宁德时代已通过自建、股权投资、合资等方法，涉足锂、钴、镍、磷等多种电池矿产资源，以对冲价钱波动对公司盈利的影响。此举意味着，手握 3520 亿元账面现金的曾毓群，正希望能进一步将原质料掌握在自己手中，其上游结构从单点投资转向系统化运营。行业机构真锂研究统计称，阻止 2026 年 4 月，公司整体控制与锁定的锂资源当量超 1200 万吨 LCE。4 月初，宁德时代证实，已正式约请约请紫金矿业集团首创人、前董事长陈景河担当公司矿业部分照料，以助力其拓展矿产供应链营业。现年 69 岁的陈景河于 2026 年 1 月退休，其矿业生涯长达 44 年之久。一年建好 1000 座换电站，就缺车了试图向更上游牢牢捉住矿产主导权的同时，宁德时代还在涉足下游充换电运营营业，寻找第二条增添曲线，并借此完成从矿产资源开发、电芯研发制造与销售，再到电池接纳的营业闭环。这其中，商乘领域的换电是重点战略之一。相比直接 " 卖电池 "，做换电现实上是 " 卖服务 "。西南证券一份研报以为，宁德时代正通过车电疏散与换电模式来提升客户终端体验，与中石化合作，在乘用车便捷补能和商用车干线物流两大应用场景建设补能网络，并与多家下游车企团结推出换电车型，逐步从产品输出模式演化为产品 + 服务一体化模式。在此次财报会上，关于比亚迪最新宣布的第二代刀片电池及闪充手艺，宁德时代高管回应称，公司早在几年前就推出了 " 神行 " 超充电池，很兴奋看到比亚迪能够跟进这条手艺蹊径，已往，公司超充计划与主机厂的合作效果不错，但市场普及度并不高，并未实现周全落地，比亚迪此次推出超充，给行业带来了新的思索，促使各人在快充或超充系统上加速结构。目今，老敌手比亚迪忙着建闪充站的同时，宁德时代也在换电赛道加速赛马圈地。2024 年底，曾毓群在为旗下 " 巧克力 " 乘用车换电营业站台时，首次抛出 " 三分天下 " 的论断。他体现，" 到 2030 年，换电、家充和公共充电桩将三分天下 "。为此，他立下目的，2025 年要自建 1000 座换电站，恒久目的直指 3-4 万座规模。随后，其换电营业最先周全加速。仅用一年时间，阻止到 2025 年底，宁德时代乘用车换电站已建成 1020 座，建站效率远超行业水平。公司称，" 这标记着公司在乘用车便捷补能实现了规；缃峁，换电服务能力进入全新阶段。"2026 年，其妄想累计建成超 3000 座换电站，同步启动高速公路网络建设，并将开放加盟妄想。不过，换电站建设虽准期推进，但与之匹配的换电车型合作却进度滞后，市场保有量缺乏。与曾毓群 " 三分天下 " 判断同步，宁德时代换电同盟也随之启动，首批合作 5 家车企包括长安、广汽、北汽、上汽通用五菱、一汽，推出首批 10 款换电车型，号称每个季度都有新车型推向市场。2025 年 4 月，长安欧尚 520 换电版轿车上市，这成为全球首款搭载宁德时代 " 巧克力换电块 " 的车型。同年 10 月，一汽红旗 E-QM5 换电版也宣布上市。不过，这两款车主要面向网约车和出租车市场，并未在 C 端消耗者中激起太多水花。2025 年 4 月的上海车展，宁德时代再次团结 5 家车企宣布 10 款换电新车型，并与广汽集团签署战略合作协议。半年后，作为广汽埃安 UT 的换电改版车型，埃安 UT super 正式上市。为营造阵容，广汽董事长冯兴亚与曾毓群配合试驾，并拉来了京东作为独家销售渠道，为这款对标吉祥星愿的 A0 级小车摇旗呐喊，希望在 C 端市场打造出第一个爆款。新车上市初期，在京东 App 搜索 " 国民好车 "，即会跳出埃安 UT super 的商品栏和详情大图。但现在，UT super 车型虽仍在列，但置顶商品则酿成了长安深蓝 L06 车型，号称 " 国民首选智能增程轿跑 "。只管有两位老板亲自验货，称其 " 体现远超预期 "，但埃安 UT super 的销量实属阴晦，初战失利。汽车咨询机构杰兰路数据统计，2026 年前 2 月，销量仅为 979 辆，而同期通俗非换电版车型销量则为 2185 辆，两者差别显著。从果真资料来看，2026 年 4 月，广汽又一款换电车型埃安 RT super 正式上市；上汽荣威 D7 换电版、奇瑞 iCAR V23 换电版也已泛起在工信部新车申报名录，但仍未上市。这意味着，除上述 6 款车型有明确进度外，其他十余款车型仍然遥遥无期，而凭证妄想，大都换电车型都应在 2025 年四序度完成上市。今年 1 月，宁德时代旗下时代电服 CEO 杨峻立下目的："2026 年，巧克力换电的合作车型将上市不少于 15 款。"
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