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光线传媒宣布的 2026 年一季度报告显示，营收为 1.91 亿元，同比下降 93.59%，净利润为 2327.56 万元，同比下降 98.85%。这与去年一季度《哪吒之魔童闹海》推高了营收和净利润的基数有关，但也同时袒露出影视公司怎样实现爆款常态化的难题。作者：许碧鑫封图：图虫创意4 月 21 日，北京光线传媒股份有限公司（300251.SZ，下称 " 光线传媒 "）交出了自上市以来的最好效果：2025 年营收为 40.4 亿元，同比增添 154.80%；净利润为 16.72 亿元，同比增添 472.62%。从其财报看，《哪吒之魔童闹海》是推动业绩增添的最大元勋。光线传媒同日宣布的 2026 年一季度报告显示，营收为 1.91 亿元，同比下降 93.59%，净利润为 2327.56 万元，同比下降 98.85%。这与去年一季度《哪吒之魔童闹海》推高了营收和净利润的基数有关，但也同时袒露出影视公司怎样实现爆款常态化的难题。从光线传媒的财报看，该公司提出了从 " 高端内容提供商 " 向 "IP 的创造者与运营者 " 的战略转变，同时将动画影戏锁定为未来的焦点主航道。这意味着光线传媒的未来生长看点将爆发根天性的转变。爆款光线传媒的年报显示，2025 年该公司投资、刊行、出品、制作以及协助推广的前五部影视作品合计收入 35.01 亿元，占整年营收的 86.67%。包括《哪吒之魔童闹海》《山河枕》《三国的星空第一部》《东极岛》《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》。其中，《哪吒之魔童闹海》被列在第一位。光线传媒未披露《哪吒之魔童闹海》的详细营收孝顺，但果真信息显示，这部影片自 2025 年 1 月上映以来，历经四次密钥延期，累计放映 153 天，最终以 154.46 亿元票房斩获 2025 年全球动画影戏票房冠军。光线传媒的财报进一步显示，2025 年一季度其营收为 29.75 亿元、净利润为 20.16 亿元，这也意味着，去年一季度的营收就凌驾了整年的 70%，且一季度净利润就凌驾了整年。不过，爆款带来的业绩增添背后，行业深层问题也随之凸显。光线传媒在财报中就提到，现在行业结构性矛盾依然突出，在大盘强势苏醒的配景下，头部虹吸效应加剧，" 头部集中、腰部塌陷 " 的问题未获得改善。2025 年破亿影片数目较上一年镌汰 28 部，1 — 5 亿元腰部影片数目大幅缩水。这一行业现状也对影视公司一连打造爆款的能力提出了更高磨练。从光线传媒的一季报看，其投资、刊行了《不过是上班》《奔驰人生 3》《惊蛰无声》《重返 · 狼群》等影片，其中，《奔驰人生 3》作为春节档的赢家，已经跻身中国影史票房榜前十，但营收孝顺与《哪吒之魔童闹海》有较大差别。值得一提的是，该公司今年一季度的营收和净利润水平也缺乏此前的 2023 年、2024 年同期。针对这一情形，记者以投资者身份致电光线传媒董事会办公室。对方称，去年《哪吒之魔童闹海》重大的票房收入，推高了营收和净利润基数。同时，2026 年一季度春节档，光线传媒以参投影戏为主，没有主投的影戏项目，因此业绩无法与去年同期相比，但光线传媒谋划情形正常，且一季度实现盈利。光线传媒财报显示，2026 年预计上映影戏项目共有 10 部，比 2025 幼年了 2 部。其中 4 部已经上映，1 部影戏待上映，其余 5 部还在制作中。别的，预计制作影戏项目抵达 35 部，比 2025 幼年了 11 部。对此，光线传媒董事会办公室事情职员称：" 所有的影戏项目会凭证现实营业和公司准备举行调解，现在公司也在做一些转型相关的营业，以前重心所有都在影戏项目，现在也在做衍生相关项目。影戏片单也会凭证现实评估情形去一直调解，现在公司的影片储备照旧许多的。"IP光线传媒在财报中特殊提到，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，其相关 IP 运营营业孝顺了较多的收入和利润，但未披露详细的数字。IP 也是现在该公司的重头戏，且围绕 IP，光线传媒的组织建设、营业模式等都将爆发改变。今年 2 月，光线传媒董事长王长田以一封内部信的形式提出 " 一切为了 IP" 的战略。他在信中提到，光线传媒自 2025 年 3 月已悄然启动从 " 高端内容提供商 " 向 "IP 的创造者与运营者 " 的蜕变，最先搭建以 IP 为中心的运营机制。光线传媒在财报中提到，报告期内，该公司从内容储备、组织建设、营业模式探索等多方面推进前期准备事情，现各板块处于稳步推进与夯实基础阶段。后续该公司将团结市场情形、行业时机及内部营业希望，有序推进各项详细妄想落地，一直完善 IP 全链条运营能力。详细做法上，光线传媒体现，影戏仍然是最主要的起点，动画影戏将是未来的焦点主航道。该公司将成为一家 " 全民动画公司 "，旗下的主力厂牌和团队都将加入到动画 IP 创造中。光线传媒称，真人影戏仍然是并行的内容领域，但以后其项目评估重点将转向 IP 价值，即系列片潜力、行业资源整合价值、对艺人、音乐、版权、衍生品的刊行动用等，而不是仅思量票房收益。同时，该公司将拓展新的内容领域，游戏、线下主题娱乐、新的艺人养成模式、面向外洋市场的内容等。别的，该公司还要建设强盛的 IP 运营能力，在主要的衍生品领域，实现自主创意、开发、生产、营销，以及 IP 的跨渠道、跨媒体、跨品类、跨地区撒播和销售。光线传媒财报显示，2026 年预计上映光线动画制作团队的首部动画影戏《去你的岛》。同时，光线传媒还妄想围绕《大鱼海棠》十周年推出相关衍生产品，并通过线下演出形式睁开唱演运动。《大鱼海棠 2》《姜子牙 2》《西游记之大圣闹天宫》等动画项目均在推进阶段。光线传媒董事会办公室事情职员告诉经济视察报，在 IP 衍生营业方面，除今年已确定推出的相关产品与运动外，潮玩、手办、卡牌等一系列衍生品均处于前期探索与开发阶段。

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