余承东最后的强硬：比小米自制100块，然后呢 ？
克日，周杰伦、陈奕迅、泰勒 · 斯威夫特（Taylor Swift，昵称 " 霉霉 "）、梦龙（Imagine Dragons）…… 这些顶流艺人的合作方——举世音乐，收到了来自华尔街 " 小巴菲特 " 比尔 · 阿克曼一份 " 天价 " 收购要约：估值 640 亿美元，溢价 78% 。这家在全球录制音乐市场约占三分之一份额的老牌音乐巨头，已往一年股价跌了 26% 。更让人疑惑的是，现在 AI 已经能批量 " 创作 " 音乐，为什么阿克曼还愿意斥巨资赌一家老牌音乐公司的未来 ？AI 时代，原创音乐还值几多钱 ？图片泉源：举世音乐网站截图华尔街 " 小巴菲特 " 再次 " 脱手 "：78% 溢价收购老牌音乐巨头2026 年 4 月 7 日，有着华尔街 " 小巴菲特 " 之称的阿克曼通过其执掌的潘兴广场资源管理公司（Pershing Square），向举世音乐董事会提交了一份非约束性收购要约，引发市场普遍关注 。该提案妄想以现金加股票的方法收购，对举世音乐的估值高达约 640 亿美元（约合 558 亿欧元），约合每股 30.40 欧元，这一价钱相较于提案宣布前举世音乐每股 17.10 欧元的收盘价，溢价高达 78% 。凭证该计划，合并后的新实体将成为一家内华达州公司，并追求在纽约证券生意所上市，预计生意将在年底前完成 。此次提案并非是阿克曼与举世音乐的首次接触 。早在 2021 年，举世音乐从法国维旺迪集团（Vivendi）分拆并在阿姆斯特丹上市前，潘兴广场就曾实验通过其 SPAC 公司举行收购，但因羁系审查作罢 。随后，潘兴广场直接入股，成为举世音乐的大股东之一，阿克曼也一度进入董事会，但于 2025 年 5 月告退 。近年来，潘兴广场已将其持股比例从最初的 10% 削减至约 4.7% 。阿克曼的 " 阳谋 "：举世音乐的重大曲库是 " 硬通货 "阿克曼为何再次重燃对举世音乐的收购兴趣 ？阿克曼在致举世音乐董事会的信中直言：" 举世音乐是全球最具影响力的音乐公司，拥有无与伦比的艺术家阵容和音乐版权，其价值被市场严重低估 。"他指出，举世音乐股价体现不佳是 " 一系列与音乐营业体现完全无关的问题 " 所致，主要问题就是举世音乐在阿姆斯特丹的上市所在 。由于欧洲市场的流动性相对较低，且缺乏美国本土上市所能吸引的专注剖析师报道和指数基金设置，导致其无法获得应有的估值 。他强调，一旦迁至纽约上市，举世音乐将有资格被纳入标普 500 等主要指数，从而吸引更多机构投资者，估值也将向美国竞争敌手华纳音乐集团（Warner Music Group）看齐 。阿克曼更深条理的信心，源于他对音乐版权（IP）资产在流媒体时代恒久价值的看好 。随着流媒体的普及，音乐消耗的 " 长尾效应 " 愈发明显：一首老歌可能由于影视剧的引用而再度翻红，一连创造收入 。阿克曼以为，举世音乐在全球录制音乐市场占约三分之一的份额，其重大的曲库就像一座能一直爆发现金流的金矿，是真正的 " 硬通货 "，而目今股价并未充分反应这一点 。图片泉源：宋美璐对此，艾媒咨询 CEO 张毅也体现认可 。他对《逐日经济新闻》记者（以下简称每经记者）体现，举世音乐的曲库壁垒很是深挚，掌握着全球头部歌手、金曲和新生代力量 。它唯一的问题就是，恒久受制于古板、守旧的治理模式，在资源层面偏守旧，市场流动性偏弱，股权架构也很集中 �；痪浠八�，营业是好营业，资源也都是英华，但由于资源运作问题，股价远低于合理估值 。 他强调，举世音乐现在还处在价值洼地，它自己的资产是稀缺的，现金流也较量稳健 。只要改善公司治理、优化产品变现方法，它的价值还能进一步释放 。好歌曲和版权延伸的空间着实很大 。数字音乐、数字版权的潜力是无限的 。现代社会离不开音乐，有无数场景需要音乐来适配 �；诎嫒ㄒ衾值挠τ每占�，可以说是无限大 �＞偈酪衾值� " 赚钱逻辑 "：不但靠泰勒 · 斯威夫特那阿克曼眼中的这座 " 金矿 "，赚钱能力怎样 ？凭证公司 2025 年财报，举世音乐整年总收入抵达 125.07 亿欧元，同比增添 5.7%，按牢靠汇率盘算同比增添 8.7% 。其中，录制音乐（Recorded Music）营业是绝对支柱，孝顺了 94.56 亿欧元的收入，而这内里有 67% 来自订阅和流媒体收入；音乐刊行营业（Music Publishing）的收入为 22.6 亿欧元，成为该公司稳健的第二增添曲线 。值得注重的是，实体唱片销量也是举世音乐去年的主要收入源 。2025 年，泰勒 · 斯威夫特新专辑《The Life of a Showgirl》的黑胶唱片销量抵达 160 万张，这一强劲的销售还资助美国黑胶唱片销售额自 1983 年以来首次突破 10 亿美元大关 。泰勒 · 斯威夫特《The Life of a Showgirl》黑胶唱片 图片泉源：泰勒 · 斯威夫特官方线上市肆截图在备受关注的 AI 领域，举世音乐则接纳了 " 诉讼与合作 " 的双轨战略 。一方面，举世音乐团结索尼、华纳等同业，对 Suno、Udio 等未经授权使用其音乐举行训练的 AI 创业公司提起诉讼 。例如，包括举世音乐旗下的出书集团在内的一批音乐出书集团近期指控 AI 公司 Anthropic 侵占版权，索赔超 30 亿美元 。另一方面，举世音乐起劲与众多科技公司睁开 AI 方面的合作 。2026 年 1 月，举世音乐宣布与 AI 盘算巨头英伟达（NVIDIA）告竣战略合作，配合研究怎样使用 AI 举行音乐创作和发明 。别的，公司还与 Stability AI、Splice 等公司结盟，开发新一代专业音乐创作工具，并与 Udio 在诉讼息争后转为合作，配合开发获得授权的 AI 音乐平台 。不过，关于 AI 产出的作品，张毅照旧表达了自己的疑虑 。他对每经记者指出，" 虽然现在 AI 能天生大宗音乐，但说真话，AI 产出的作品能不可长期，我有点担心 � ？赡芟裎羰钡摹独鲜蟀竺住芬谎�，火一阵就已往了 。真正的好音乐，照旧需要人来逐步打磨 。你看现在 KTV 里点唱率高的，许多照旧（20 世纪）90 年月香港乐坛全心制作的那些歌 。以是，音乐版权才是稀缺资源 。版权的授权费和播放分成，以及与各平台的合作机会，对公司的盈利和现金流能起到坚实的支持 。"持 28.5% 股权 " 法国默多克 " 将成 " 要害一票 "不过，阿克曼的提案是否能乐成推进，还取决于另一个要害变量 。凭证规则，生意首先必需获得出席股东大会的举世音乐股东所持三分之二投票权的批准 。而面临这份收购报价，举世音乐董事会的反应显得颇为玄妙 。该公司在 4 月 7 日宣布的通告中确认收到了这份 " 自动且不具约束力 " 的提案，并体现董事会将 " 凭证信托责任 " 与照料一起对其举行评估 。然而，通告紧接着增补称，董事会 " 对举世音乐的战略以及卢西恩 · 格兰奇爵士（Sir Lucian Grainge）和公司管理团队的向导能力抱有完全的信心 " 。这种亮相被外界解读为对现有战略和管理层的果真力挺，为生意远景增添了显著的不确定性 。现在，以精明和难以展望著称的 " 法国默多克 "、亿万富翁文森特 · 博洛雷及其家族通过博洛雷集团（Bolloré Group）和维旺迪（Vivendi）合计持有举世音乐约 28.5% 的股份，并因双重投票权机制而拥有强盛的影响力 。因此，博洛雷家族的态度被普遍以为是生意能否乐成的要害 。只管阿克曼在投资者电话聚会上透露，博洛雷方面临提案 " 很感兴趣 "，但市场剖析师普遍持审慎态度 。摩根大通的剖析师丹尼尔 · 科文（Daniel Kerven）直言，他对博洛雷家族是否会支持该提案体现 " 嫌疑 " 。免责声明：本文内容与数据仅供参考，不组成投资建议，使用前请核实 。据此操作，危害自担 。