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Anthropic年入300亿反超OpenAI，但最恐怖的不是收入

文 | 汽车像素Waymo 把钟拨快了。3 月最后一周，Waymo 宣布它的无人出租车每周完成 50 万单付费出行。不到两年前，这个数字是 5 万。车队规模险些没变，始终约莫 3000 辆。它说明 Waymo 的增添，不是扩张车队带来的。统一批车，被用户用满了。每辆车日均约 24 单，靠近人类网约车司机的使用率。统一时间段，Momenta、轻舟智航、元戎启行被爆出已向港交所神秘递交上市质料。三家公司都没有盈利。今年 2 月，Waymo 完成了一轮 160 亿美元的新融资，投后估值 1260 亿美元，凌驾海内众多自力 L4/Robotaxi 创业公司估值、市值之和。Waymo 团结 CEO 在播客里透露，年底目的是每周 100 万单，它还妄想 2026 年内进入东京和伦敦，着重先抢高价值的外洋都会。一些投资人以为，Waymo 已经迫近可以复制、扩张的阶段，除了手艺壁垒，其运营履历、清静纪录、羁系关系和品牌信任，都是护城河。另一边，海内几家自动驾驶公司仍然在资源市场争取继续投入下一阶段竞争的资格。更深的攻击在于，它改变了行业的预期。已往几年，海内 L4 公司可以把分解诠释成差别路径的选择，有人坚持 Robotaxi，有人转向量产 L2+，但最终都会通向 L4，通向 Robotaxi。现在 Waymo 把 Robotaxi 做成了一项已被验证的营业，诠释空间在收窄。两条路是怎么脱离的2021 年 6 月，小马智行距离 IPO 只差临门一脚，估值一度到 120 亿美元。两个月后，美国证交会暂停中概股 IPO。这次失败改变了许多事。离 " 中国版 Waymo" 最近的小马智行，随后投了一部分人力研发 L2+ 辅助驾驶，广州南沙和北京亦庄最先泛起车顶不带激光雷达的小马测试车。一位投资人说，L2 成了暂时的稻草。首创人楼天城厥后的回应是，" 恒久做一件事真正难题的不是对抗艰辛，着实是抵制诱惑。" 他说的诱惑，虽然是 L2，但这个诱惑不是凭空泛起的。2022 年前后，中国汽车市场泛起了一幕美国未曾有过的情形，数十个自主品牌同时将 L2 级别的高阶辅助驾驶作为焦点卖点，在 15 万到 25 万元价钱带睁开强烈竞争。大部分车企缺乏全栈自研能力，供应商的机会随之爆发。到 2025 年，凌驾 75% 的新上市车型搭载了都会 NOA，硬件 BOM 本钱降到四五千元。一个年出货几十万套的市场，摆在了眼前。▍ Waymo 新一代无人车 ?Momenta 最早捉住机会。CEO 曹旭东将为车企做量产 L2，融入了 L4 的叙事中，他以为 L4 需要 L2 的引路，尤其是数据，由于没有 L2 的量产，就不可能有几百万台车在路上跑，没有几百万台车，就没步伐实现规�；� L4。元戎启行 CEO 周光同样决绝，2024 年说 "L4 是扯 "，转向 L2+。轻舟智航从 L4 级 Robobus 转向辅助驾驶。小马也建设了 POV 事业部，其 L2+ 计划有 70% 沿用 L4 的手艺积累。不但是市场在引，资源也在推。2023 到 2024 年，早期投资海内 L4 的美元基金进入退出期，但 Robotaxi 仍看不到清晰的盈利路径。再入场的投资者，大都是奔着 L2+ 而来。到 2024 年底，元戎两次获得长城汽车的投资，轻舟智航获得奇瑞汽车与立讯细密的团结注资。更早刻意进入 L2+ 的 momenta，同时获得了上汽、丰田、通用、博世等汽车行业巨头的青睐。几家 L4 公司被更深地裹挟进了汽车行业的叙事中。优先级变了，他们需要先用 L2 养活公司，L4 以后再说。Waymo 从未面临这些选择。普遍的 ADAS 市场，在美国不保存。特斯拉全栈自研，古板车企的需求被 Mobileye 和自家团队分掉了。Waymo 不需要思量要不要先给车企做 L2 量产，由于市场、投资人，都没给它这个选项。Alphabet 不需要 Waymo 赚钱养家，160 亿美元融资让它在纯 L4 跑道上一直跑。它不是由于更有远见才坚持了 L4。而是它所处的情形，没给它另一条路可走。中国公司不是不想做 Waymo，只是土壤差别。但这事实是一种妥协，照旧一种更顺应本土工业生态的进化，要到 L4 真正铺开的那一天才华看清。两种飞轮同样是奔着 L4 去，海内公司和 Waymo 走上了两条差别的路。海内 L4 公司试图先用量产 L2 把数据、客户和现金流做出来，再反哺 L4。Waymo 跳过了这一步，直接围绕 Robotaxi 建设自己的训练和运营闭环。两条路最终都指向无人驾驶，但它们依赖的数据、飞轮和先长出来的能力，并纷歧样。Momenta 是把从 L2 到 L4 的路径讲得最完整的一家。它的逻辑是这样的，通过给车企做量产辅助驾驶计划，把系统装到几十万甚至上百万辆车上。这些车爆发海量真实驾驶数据，用来训练和刷新自动驾驶模子，刷新后的模子再安排到下一代量产车上，这就是 " 数据飞轮 "。飞轮转得越快，模子越好，拿到的车企订单越多，又会爆发更大都据。CEO 曹旭东预计，到 2028 年 Momenta 的量产智驾系统将笼罩凌驾 1000 万台车，累计数据量将突破 1000 亿公里。他以为实现可规�；� L4，" 一定得量产。这套逻辑确实自洽，Momenta 的量工营业确着实快速增添。和 BMW、疾驰、上汽通用、长城等主流车企都有合作，R7 飞轮大模子即将在量产车上落地，与 Uber 合作在慕尼黑测试 L4，还和疾驰、Lumo 在阿布扎比推出了基于 S 级的 Robotaxi 服务。Waymo 对 " 数据飞轮 " 的界说差别。2025 年 12 月，Waymo 有数地果真了 AI 系统焦点架构。Waymo Foundation Model 是支持其 AI 生态的焦点，类似于海内智能驾驶行业所说的天下模子。到 2026 年 2 月，它又单独宣布了 Waymo World Model，用来做大规模、高保真的自动驾驶仿真。Waymo 在仿真中跑了凌驾 200 亿英里。真实数据的壁垒更深。3000 辆车在真实蹊径上全自动驾驶，系统自动标记不优行为，天生刷新计划回灌训练，下一代体现更好，再爆发更多高质量数据。这是一个只有在真实无人运营中才华转起来的循环。Waymo 的重点不但是数据更多或质量更高，而是这些数据从一最先就围绕 " 无人驾驶怎么清静自力认真 " 来组织。L2 的数据很难做到云云完整。首先有来自有人兜底的场景，真正有价值的长尾事务，施工区变道、行人突入、前车急刹，在 L2 中，很可能被人接受了，系统没机会自力面临。楼天城在一次上海车展时代说，纵然完善复刻人类顶尖司机的行为，也达不到 L4 的清静要求。由于系统需要明确 " 为什么 "，而不但是被教会 " 怎么做 "。到现在这个阶段，两种飞轮转出的，是差别的先发优势。Momenta 的飞轮先把它推成磷泣强的智驾供应商，Waymo 的飞轮则先把它推成磷泣强的 Robotaxi 运营商。两者虽然有关联，但中心也隔着一道鸿沟。文远知行 CEO 韩旭把从 L2+ 到 L4 的跨越比作 " 爬悬崖 "，以为从海量 L2 数据里筛出 L4 真正需要的，像是在矿石里挑钻石。不过他也提醒行业不必过早谈终局，现在还只是 " 开局的竣事 "。这句话至少说明一件事，Waymo 已经把门槛抬高了，但角逐还没有跑完。最后的窗口Robotaxi 的现实空间依然大。2025 整年滴滴的总订单数是 182.4 亿，同年 Uber 完成 135 亿次出行。与这两个数字相比，Waymo 每周 50 万单的体量，确实只能算是开局�；迫恃卸辖衲昊崾� Robotaxi 的元年，赛道在变得更拥挤。小鹏建设了 Robotaxi 营业部，哈啰官宣进军，曹操出行妄想推 L4 定制车型。若是终局已定，不会有这么多人往里涌�；┲と卸�，胜出需同时凑齐三张牌，成熟 L4 手艺、出行平台、有本钱优势的量产车。现在的玩家中，还没人同时占有三项优势。海内 L4 公司手里有一张被低估的牌，本钱。摩根士丹利估算 Waymo 目今代车辆超 12 万美元，下一代可能降到 ?8.5 万美元左右。百度目的压到 3 万美元以下。禾赛下一代激光雷达目的价 200 美元以下。中国要害辅助驾驶硬件比外洋低 20% 到 40%。在 Waymo 本钱结构里，折旧是最大一块，远程监控人力只占 5%。谁能用更自制的车做出清静标准够的 Robotaxi，商业模子就能更早跑通。小马智行第七代系统和丰田、北汽、广汽合作前装量产，已在广深实现了单车盈利转正。文远知行在阿布扎比和 Uber 跑出了全无人运营样板。百度 Apollo Go 在 26 个都会累计 2000 多万单。Momenta 走 " 可插拔大脑 " 蹊径，车企造车、平台运营、它提供算法，最轻、最快、最容易多市场铺开。除了本钱，海内 L4 公司还在押注差别的手艺蹊径。Waymo 的手艺蹊径是端到端 + 天下模子。文远希望做一段式端到端，端侧模子最精练，本钱更低。小马智行刚宣布 PonyWorld 2.0，资助车队更快找短板，提高训练效率。小马在广深的单车盈利、文远在阿布扎比的全无人运营、百度 2000 多万单的规模。三个信号说明中国公司没有被锁死在 L2+ 的天下里。但 Robotaxi 最终比拼的还包括软硬件协同、工程流程、量产能力、清静验证和羁系信任。追赶者需要证实的工具更多，容错率更低。Waymo 证实 Robotaxi 可以建设，这不但是它的成绩，也是整个行业的资产。厥后者不需要从远景上说服外界，问题只剩谁能做得更自制、更清静、更广。中国公司的机会在于用供应链的本钱、都会的密度、出行市场的规模，把 Waymo 已经证实的工具做成一个差别的版本。虽然，Waymo 也在降本钱，第六代系统就是为高产量制造设计的。别的，Waymo 尚有望同海内车企吉祥汽车合作。窗口不会永远开着。Waymo 的飞轮在加速，特斯拉在迫近，车企同盟在成形。最终留在牌桌上的，不会是讲故事的公司。

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