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AI 潮玩，真风口？最近潮玩市场兴起了一股 AI 热。这股热浪最先体现在了投资人的偏好上。已往几个月，只要故事里带上 "AI+ 潮玩 " 的标签，似乎就能容易撬动真金白银。有了 AI 的加持，潮玩品牌 MOMOTOY 刚建设 4 个月就拿到了万万元首轮融资，投后估值抵达 2.5 亿。FoloToy（上海喜梨）、巧妙拉比等 AI 潮玩公司也在今年年头完成了数万万元级别的融资。同样手握潮玩品牌 TOPTOY 的名创优品，一边开发人形机械人，一边有意给自家 IP 们装上 AI 大脑，近期刚刚建设了 AI 立异部，生怕在下一个时代落伍。一时间，中小玩家们拼命往身上贴 AI 标签，试图复刻泡泡玛特的财产神话。但另一边，手握顶级 IP 和充裕现金流的潮玩巨头泡泡玛特却对 AI 说 " 不 "。去年，王宁就曾在果真采访中直言，" 产品自己不希望为了 AI 而 AI，好比把 Labubu 弄成可对话的样子，我们暂时不需要去做。"理由是 " 情绪经济无用就是有用 "。在王宁看来，产品只要有了功效属性，都意味着生命周期的短暂和与生俱来的衰变。从当下出发，王宁看待 AI 的态度并没有错。古板潮玩主打 " 无用 " 的情绪寄托，依赖 IP 溢价与收藏复购。AI 潮玩则是 " 有用 " 的动态陪同，商业模式靠的是 " 硬件 + 订阅 "，比拼的是手艺和内容。二者价值逻辑截然差别。泡泡玛特现在在潮玩赛道的生态位无可撼动，涉足生疏的 AI 领域，不但可能失去既有的溢价能力，又要肩负手艺、售后等特殊危害，看起来并不划算。但放眼未来，AI 对各行各业的重塑已是时势所趋，潮玩也不破例。于是，判断的标尺就从 " 是否准确 " 酿成了 " 对谁而言、在何时准确 "。关于追赶者而言，AI 不是选择，而是争取新赛道的界说权的时机。作为先发者，泡泡玛特一手界说并培育了海内潮玩市场，这些后发的潮玩公司并不拥有现在，把落脚点放在未来，想要破局一定要做 AI。但关于拥有现在和已往的泡泡玛特来说，王宁的榨取恰恰是一种基于商业本能的理性。事实，当所有人都在谈论怎样再造一个泡泡玛特时，王宁手里是真有一个。01最近，投资大佬段永平的 " 误操作 " 为泡泡玛特股价注入了一支强心剂，但效力却很短暂。因不熟悉港美股的期权单位差别，段永平一口吻卖出了 22.5 万张泡泡玛特期权，导致其股价在 4 月 14 日、15 日一连上涨，两日累计涨幅超 10%，市值增添约 170 亿港元。这一 " 乌龙 " 事务带来的空头回补、情绪提振仅维持了 2 个生意日，股价自 4 月 16 日触及阶段高点后一连震荡下行，阻止 4 月 22 日收盘报 160.2 港元，总市值 2148.28 亿港元，较去年 8 月高点已腰斩。面临接连下跌的股价，泡泡玛特也讲起了新故事，跨界卖起了小家电。凭证妄想，泡泡玛特将在 4 月推出 IP 小家电系列产品，并选择京东作为首发渠道。3 月末，泡泡玛特在小红书官方账号宣布了 LABUBU 冷藏箱的效果图。虽然比起潮玩，小家电的溢价也不低，但一方面小家电赛道早已巨头云集，泡泡玛特缺乏家电基因与手艺壁垒，另一方面，其定价也显著高于同类产品，仅凭 IP 加持，消耗者未必买单。对资源市场而言，泡泡玛特卖家电，无论从赛道空间照旧竞争力来看，都算不上一个足够性感的新故事。比起卖家电，给潮玩加上 AI 功效，既是潮玩形态的延伸，又能在情绪生意之外，给泡泡玛特加上一条科技的叙事线，显然更能感动资源市场。只管 AI 潮玩是当下热门风口，但泡泡玛特却早已明确拒绝将潮玩 AI 化。今年年头，周鸿祎也在果真采访中提到，自己去年就曾建议王宁给泡泡玛特加上 AI 功效，但王宁明确拒绝让 LABUBU 启齿语言，理由是 " 情绪经济无用就是有用 "。在王宁看来，无用，是潮玩的实质，也是他一直坚持的谋划哲学。王宁曾不止一次在果真场合分享过 " 无用之用 " 的商业理念，" 产品只要有了功效属性，都意味着生命周期的短暂和与生俱来的衰变。只有那些‘无用’的工具，才华够履历更长的时间，这就是艺术的魅力，也是我们这个行业的魅力。"换句话说，泡泡玛特卖的是瞬间的心动、短暂的拥有和不确定的惊喜，触发机制越发随机，用户决议链条极短。但加上 AI 后的潮玩酿成了 " 有用 " 的陪同，用户购置的是交互入口，关注点酿成了硬件质量和软件内容。古板潮玩比拼设计师、IP 和渠道，而 AI 潮玩的竞争则是围绕手艺栈、生态能力和数据等睁开，这显然凌驾了泡泡玛特的恬静区。更主要的是，两者的溢价能力也相距甚远。去年 6 月，初代薄荷色 Labubu 之以是能拍出 108 万元的天价，正是源于其 " 全球唯一 " 的稀缺性。不难看出，潮玩身价暴涨的底层逻辑在于稀缺性，以及由此带来的收藏价值。而 AI 潮玩恰恰突破了这一点，它依赖通用大模子实现交互，无论哪个品牌的 AI 潮玩，交互逻辑、对话模式都高度相似，稀缺性将被稀释。其溢价能力与古板潮玩差别，是由体验、IP 和服务配合决议的。以现在行业内较乐成的日本 AI 潮玩 Lovot 为例，其单体机售价达 29800 元至 36680 元，每月还需支付 880 元订阅费。即便云云，其溢价能力与泡泡玛特仍不在一个维度。而 AI 手艺的快速迭代，也会让旧款产品快速贬值，与古板潮玩 " 绝版升值 " 的收藏逻辑相悖。更况且，AI 潮玩一旦泛起交互生硬、故障等问题，不但会被消耗者嫌弃，售后难度也更大。云云看来，无论从商业模式、溢价逻辑，照旧谋划和售后难度来看，眼下，泡泡玛特拒绝涉足 AI 潮玩，都不失为一种更理性的选择。02与泡泡玛特的理性榨取形成鲜明比照的是，AI 潮玩赛道正迎来创业者与资源的扎堆涌入。2025 年被称作 "AI 玩具元年 "，行业融资额达 200.65 亿元，较 2024 年暴涨 80 倍。大厂配景创业者、消耗电子巨头、玩具和 IP 厂商纷纷涌入。就连曾妄想退出人形机械人投资的朱啸虎，也转而押注 AI 潮玩赛道，投资了 AI 毛绒挂件芙崽 Fuzozo 的母公司 Robopoet 珞博智能。作为 AI 玩具的细分领域，比起 AI 玩具更注重交互优先，AI 潮玩的实质是让 IP 动起来。AI 玩具的实质是借助 AI 手艺实现简朴交互，许多产品只是在毛绒玩具中简朴加装语音盒子，难以形成用户黏性。AI 潮玩则保存了古板潮玩的颜值设计和 IP 内核，再次通过 AI 手艺付与其对话、影象、情绪反响等能力。因此，许多 AI 潮玩公司都在摸着泡泡玛特过河，抽盲盒、卖周边，搞预售以及出海找更大市场。但值得注重的是，并非所有的 AI 潮玩都会启齿语言，它们中有的会通过眨眼、眼神转变或肢体触碰反响等方法，感知用户情绪举行陪同。现在 AI 潮玩赛道的产品主要分为三类。第一类是在潮玩 IP 的基础上加上 AI 机芯，以 Fuzozo、萌 uu、Ropet 为代表；第二类是可感人偶，集成传感器、细密电机等手艺，可通过 AI 指令做出行动，以乐森的变形金刚、售价超万元的灵童机械人为代表；第三类是 AI 外挂�？�，不生产玩具自己，仅提供可附着在旧玩具上的 AI 组件，让旧玩具启齿，BubblePal 的 "AI 泡泡 " 就是典范代表。AI 潮玩赛道之以是短时间涌入大宗创业者，一方面是由于 AI 玩具险些是手艺和资金门槛最低的 AI 应用赛道。大模子厂商开放软硬件计划，华强北等供应链成熟，让 AI 潮玩实现 " 公版公模 " 快速量产，大幅降低了创业与手艺门槛。但更主要的是，创业者们看到了潮玩赛道 " 界说权争取 " 的机会。泡泡玛特依附先发优势，搭建了 "IP- 渠道 - 生态 " 的完整壁垒，牢牢掌握着古板潮玩的赛道界说权，厥后者想复制其乐成、实现逾越，难度极大。而 AI 潮玩作为全新赛道，创业者无需在泡泡玛特的规则内竞争，乐成者可以重新界说 AI 潮玩的价值逻辑、功效界线与收藏标准，掌握新赛道的话语权，赶超泡泡玛特。这也点燃了资源市场的热情。一方面，泡泡玛特爆火，让资源市场重新看到情绪消耗的重大潜力，对 " 再造下一个泡泡玛特 " 充满期待。另一方面，AI 潮玩毛利率最高可达 90% 以上，售价更是通俗潮玩的 20 倍，" 硬件销售 + 软件订阅 " 的商业模式能实现一连盈利，这种高回报预期让资源市场闻风而逃。踩中 AI 与情绪消耗两大风口，AI 潮玩自然引得创业者和资源市场争相押注。03AI 虽火，但现在除了编码领域已实现工业化，办公、营销、执法和医疗等场景仍处于早期，普遍保存幻觉和不稳固，依赖人工复核，适用价值有限。这也直接限制了 AI 潮玩的生长。中兴通讯 AI 首席体验官徐方曾在接受媒体采访时提到，早期打造 AI 情绪陪同毛绒公仔 Mochi（麻薯）时，预设它是能对话的。但多次考试后，她发明，一旦回复得不敷智能，Mochi 就会被用户贴上 " 人工智障 " 的标签。"AI 情绪陪同产品的情绪体验应优先于适用功效。" 团队最终放弃重大问答设计，转而聚焦毛绒质感、心情交互与情绪反响，" 像一只‘五岁边牧’一样智慧，只认真可爱就足够了 "。目今 AI 潮玩仍处于生长初期，尚未降生全民爆款，即便 2026 年春节时代 AI 玩具类目成交暴增，但大都产品保存显着短板，退货率高企。眼下，AI 手艺的成熟度缺乏以支持泡泡玛特打造切合其 IP 调性的产品，静观其变或许才是是稳妥的选择。但从久远来看，AI 不是选择而是进化。在 " 各行各业都可以被 AI 重做一遍 " 的共识下，潮玩也不会是个破例。就像上一轮互联网浪潮中，线上化并非企业自动选择，而是用户消耗场景迁徙、流量重构的一定效果。那些拒绝线上化的企业，最终也大都被时代扬弃。迪士尼作为全球娱乐 IP 巨头正在起劲拥抱 AI，不但周全开放外部 AI 工具，还自主研发 DisneyGPT 和 "Jarvis" 两款 AI 系统，用于优化运营、辅助内容创作，不过现在尚未将 AI 植入玲娜贝尔等焦点 IP 中。玩具巨头美泰的行动更进一步，与 OpenAI 告竣合作，妄想将 AI 手艺放进芭比等焦点 IP 之中。泡泡玛特现在不做 AI 潮玩，实质上是商业中 " 领先者战略恪守 " 理念的体现。通俗来讲，就是当一家企业已经成为行业绝对龙头、手握不可替换的优势时，不会为了追逐风口而乱了阵脚，反而会优先守住自己的 " 基本盘 "，同时冷静视察新赛道的危害与时机，阻止因冒进跟风而消耗自身优势。作为潮玩 IP 领域的绝对龙头，泡泡玛特的生态位具有不可替换性，即便市值腰斩，但无论是盈利照旧估值仍具有碾压式优势，无需急于通过转型 AI 潮玩追求突破。但比及 AI 手艺足够成熟，用户需求越发清晰后，泡泡玛特未必不会 AI 化。

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