日产巨亏后推新妄想：精简产品中国市场2030财年重回年销百万

斑马消耗 范建不到 20 天，" 芯片大佬 " 蒋学明接连砸下超 10 亿元，一手拿下来伊份 10% 股权，成为第二大股东；一手通过重整控制张小泉集团，正式切入消耗赛道。外界普遍以为，这位资源宿将的国界迎来新一轮切换，一场跨界抄底大戏正式上演。随着张小泉集团重整投资人落定，蒋学明在化解该集团债务危害之后，或将深度介入上市公司治理，届时一场关于张小泉的股权与控制权的新博弈迁就此开启。超 10 亿落子消耗4 月 22 日盘后，张小泉（301055.SZ）通告披露，富阳瀚朋成为张小泉集团重整中选投资人，其将经由重整程序受让张小泉集团 100% 股权，从而获得集团重整资产的控制权。凭证通告，此次重整规模包括上市公司张小泉 4404.37 万股股票、张小泉集团名下的不动产、办公装备等牢靠资产。富阳瀚朋为此支付对价约 7.50 亿元。一纸通告，富阳瀚朋成为张小泉集团的新主人，同时间接持有 " 刀剪第一股张小泉 " 的相关股权。股权穿透显示，富阳瀚朋背后，现实控制人正是芯片大佬蒋学明。最近一段时间，蒋学明在资源市场行动一再。4 月 8 日，他通过苏州东合恒一受让上海爱屋及其一致行感人所持来伊份 10% 股权，耗资 3.84 亿元，成为来伊份（603777.SH）简单第二大股东。不到 20 天里，蒋学明两次脱手，豪掷超 10 亿元，在资源市场引发普遍关注。他带着真金白银进入来伊份，给这家恒久业绩不振的休闲零食企业带来不小的预期。其已允许，受让股份在过户完成后 18 个月内不减持，明确战略财务投资者的定位，短期内不会干预一样平常谋划。相较之下，张小泉集团面临的重整更为重大。富阳瀚朋必需凭证法院裁定认可的《张小泉集团执行计划》以及重整投资协议举行，逐步解决标的企业股权司法冻结、质押挂号未涤除等问题。后续推动张小泉集团步入正轨，以致加入上市公司张小泉的治理，仍需稳步推进。瞄准 " 逆境 " 资产来伊份和张小泉，一家是华东地区最大的休闲零食连锁企业，一家是 A 股唯逐一家刀剪类上市企业，均有较强的品牌基础，也都处于谋划与股权结构调解的要害时期。蒋学明的入场时机，被市场视为精准抄底。2016 年，来伊份上岸资源市场，成为 " 休闲零食第一股 "，岑岭时期门店规模超 3600 家，但随着消耗市场转变和竞争加剧，近两年谋划状态一连承压。2024 年，公司归母净利润亏损约 0.75 亿元，预计 2025 年归母净利润亏损扩增至 1.70 亿元。面临这种时势，公司妄想通过 " 万家灯火妄想 " 鼎力大举拓展加盟店。然而，随着妄想的推进，门店数目不升反降，阻止去年 6 月仅剩 2979 家。同时，直营营业缩短带来收入大幅下滑。2025 年上半年，直营收入同比下降 21.32%，亏损 4100 万元以上，直接拖累公司整体业绩。最近这几年，休闲零食市场名堂大变，量贩零食物牌迅猛崛起，加速市场下沉，对良品铺子和来伊份等古板休闲零食连锁企业形成显着攻击。蒋学明此时进场，为市场带来谋划改善与价值重估的双重预期。与对财务投资来伊份差别，蒋通过重整入主张小泉集团，在化解债务与历史遗留问题后，具备深度介入上市公司治理的条件，甚至有望改变公司现在无控股股东、无现实控制人的名堂。阻止今年 1 月，兔跃呈祥及其一致行感人杭州嵘泉合计持有张小泉 29.11% 股权，仅比张小泉集团所持公司股权多 0.88 个百分点。2025 年，张小泉谋划状态得以改善，前三季度营业收入、归母净利润双增添。未来蒋学明是否会使用旗下半导体工业资源与张小泉形成协同，推动跨界赋能，现在尚未有明确希望。资源国界迭代1986 年，蒋学明进入纺织行业，主营牛仔布等中高等色织面料，厥后担当吴江色织厂厂长。在州里企业改制浪潮中，他乐成将企业改制为民营企业吴江东方制衣集团，完成原始积累。在纺织行业掘得第一桶金后，蒋学明转战基建领域。1996 年，他以中外合资模式投资 318 国道江苏吴江段，开创海内民营资源投资高速建设和运营的行业先例，依附稳固现金流一连扩张。2003 年，他通过东方国际集团斥资 19 亿元拿下合巢芜高速谋划权，" 公路大王 " 声名鹊起。同年，他嗅到了基建领域的机会，在苏州建设东吴水泥，主营水泥和熟料生产销售，为外地唯逐一家使用新型干法生产工艺的水泥企业。虽是州里企业身世，但与古板实业谋划者差别，蒋学明更早结构资源市场。上世纪 90 年月末，他最先活跃在二级市场，投资泰山石油（000554.SZ）一战成名，逐步形成成熟的资源运作系统。2005 年东方恒信集团建设，成为他从实业正式迈向资源市场的分水岭。2012 年，东吴水泥上岸港股主板，更是他修建资源帝国的首次果真亮相。2013 年，东方恒信集团成为新民科技第一大股东。两年后，南极电商 23.44 亿元借壳，蒋学明身家倍增。2014 年，蒋学明进军芯片行业，在上海建设东芯股份（688110.SH）的前身东芯半导体，并于 2021 年在科创板上市，成为中小容量存储芯片领域的焦点企业，" 芯片大佬 " 标签由此确立。2025 年起，蒋学明开启资产优化与现金回笼的节奏。昔时 9 月，他向苏州国资转让所持东吴水泥 37% 股权，放弃控制权，套现约 3.77 亿元；同年，旗下企业减持东芯股份约 4.9%，套现近 20 亿元；今年再次通过东方恒信询价减持东芯股份 1% 股权，预计套现约 4.42 亿元。通过一系列减持累计回笼资金近 30 亿元，为他集中结构消耗赛道，储备了富足的资源弹药。